原料奶價(jià)格下滑對(duì)乳制品上游企業(yè)的不利影響還在蔓延。

最近號(hào)稱“中國(guó)最大有機(jī)乳品公司”的中國(guó) 圣牧 （01432.HK）發(fā)布盈利預(yù)警，公司2018年上半年預(yù)期虧損11億元，凈利同比下降幅度達(dá)184%。

根據(jù)公告，為應(yīng)對(duì)原料奶的市場(chǎng)需求疲軟而控制公司奶牛數(shù)量、原料奶價(jià)格降幅較大等因素的影響，2018年中期期間集團(tuán)生物資產(chǎn)公平值減銷售費(fèi)用的變動(dòng)虧損約9億元。受國(guó)內(nèi)乳品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的影響，自有品牌液態(tài)奶產(chǎn)品銷量同比降幅較大，加上原料奶的平均價(jià)格相對(duì)上年同期亦降幅較大，導(dǎo)致集團(tuán)毛利相對(duì)上年同期降幅較大。此外，公司今年上半年公司計(jì)提應(yīng)收賬款及其他應(yīng)收款減值撥備達(dá)約5億元。

這和中國(guó) 圣牧 2017年年報(bào)虧損時(shí)給出的原因類似，但虧損的幅度在加大。

這家公司的利潤(rùn)下滑最初發(fā)生在2016年，當(dāng)年其盈利下滑了13.06%。到了2017年，公司業(yè)績(jī)大幅滑坡——營(yíng)收虧損8.2億元，凈利將同比下降186%，出現(xiàn)了中國(guó) 圣牧 創(chuàng)立8年后的首次虧損。

中國(guó) 圣牧 由蒙牛前財(cái)務(wù)總監(jiān)姚同山于2009年10月創(chuàng)辦，公司在沙漠地區(qū)擁有有機(jī)奶源基地，是多家乳企的有機(jī)奶源供應(yīng)方。2012年，公司推出了 圣牧 品牌的液態(tài)奶，業(yè)務(wù)開始向下游終端市場(chǎng)延伸。到2014年，中國(guó) 圣牧 登陸香港資本市場(chǎng)，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.32億元人民幣，此后兩年?duì)I收保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，依次為31億元、34.67億元。

因原料奶價(jià)格下降導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑的，不止中國(guó) 圣牧 一家。作為同處牛奶產(chǎn)業(yè)鏈上游的企業(yè)，西部牧業(yè)2017年收入6.9億元，同比增長(zhǎng)4%，但凈利潤(rùn)虧損達(dá)到3.65億元，國(guó)內(nèi)最大的原奶企業(yè)現(xiàn)代牧業(yè)2017年的虧損額更是高達(dá)9.75億元。

對(duì)中國(guó) 圣牧 而言，導(dǎo)致其虧損加劇的，除外部因素，可能還與它2017年與伊利的收購(gòu)談判失敗、創(chuàng)始人姚同山離職等一系列內(nèi)部變故有關(guān)。2017年12月17日，姚同山離任公司首席執(zhí)行官職務(wù)，財(cái)務(wù)總監(jiān)（CFO）崔瑞成也離開了 圣牧 。