不過，相比傳統消費，互聯網消費仍然保持較高增速。市場人士指出，在整體消費弱勢和電商的沖擊下，百貨 零售 及部分行業業績恐繼續承壓。另一方面，互聯網消費已成為家紡行業不可或缺的 零售 模式，將是超預期增長的關鍵點之一。

消費整體偏弱

數據顯示，8月份消費整體偏弱格局仍未改善，淡季特征顯著，社會消費品 零售 總額增速放緩符合市場預期。

分析人士指出，宏觀經濟增速放緩，消費者信心不足。同時，房地產行業連著投資和消費，對經濟增長影響較大。8月份，房地產市場繼續調整，商品房銷售面積和銷售金額持續下降，直接影響房地產投資和相關投資的增長。

在餐飲消費中，8月份，限額以上單位餐飲收入685億元，增長-0.8%。1-8月份，限額以上單位餐飲收入5114元，增長2.4%。

在商品 零售 中，8月份，限額以上單位商品 零售 9781億元，增長9.8%。1-8月份，限額以上單位商品 零售 77909億元，增長10.2%。

商品 零售 中的13個品類中，有8個品類8月單月銷售額同比增速高于1-8月份同比增速。其中，通訊器材8月消費增長迅速，同比增長31.8%，其1-8月份消費同比增長為23.6%。金銀珠寶8月份消費金額同比增長7.3%，而其1-8月份消費同比下降4.6%。此外，糧油食品、紡織服裝和中西醫藥等行業8月單月銷售額同比增速高于1-8月份同比增速。

汽車8月消費達2527億元，行業占比最大，不過同比增長僅5.3%，低于1-8月份同比增長9.5%。文化辦公用品、家具和建材等行業8月增速亦表現不佳。

百貨 零售 業承壓

消費低迷首先將使百貨 零售 行業業績承壓。

野村亞洲（除日本外）中國消費行業研究主管劉洋表示，今年上半年國內售出的消費卡金額同比下降20%。從售卡到消費，一般有三個月到半年的滯后期，這是一個先行指數，意味著下半年中國百貨、超市 零售 企業的增長有進一步下滑的可能。

上市公司方面，以申萬 零售 行業72家上市公司為樣本，2014年上半年營業總收入合計3668.29億元，同比增長0.75%，增速較去年同期下降12.38個百分點；歸屬母公司凈利潤95.62億元，同比大幅下滑13.18%，增速較去年同期下降18.46個百分點。上半年收入/利潤增速為10年來的歷史低位。上半年 零售 行業綜合毛利率上升0.02個百分點至17.47%，基本與去年同期持平；而期間費用率上升0.96個百分點至13.26%。

目前已有18家 零售 行業上市公司公布了三季度業績預告，大多數企業業績預告類型為續盈或者略增。其中，天虹商場(002419,股吧)預計實現凈利潤34091萬元-46123萬元，增長區間為-15%至15%；徐家匯(002561,股吧)和友阿股份(002277,股吧)預測凈利潤增長區間均為-10%至10%；紅旗連鎖(002697,股吧)預計凈利潤同比增長3%-6%。目前還在轉型之中的蘇寧云商(002024,股吧)預計前三季度虧損約9.55億元-10.55億元，不過，公司預計第三季度單季虧損情況有所改善。

網購成重要渠道

網絡購物、電子商務等新業態繼續高速增長。8月份，線上單位網上 零售 額同比增長53%，比上月加快3.4個百分點。這顯示出網購仍然處于高速增長之中。

網購已經成為部分行業業績增長的重要來源。8月發布的《2014上半年家電網購分析報告》顯示，電商渠道已經成為購買家電的主力渠道。2014年上半年，平板電視、空調、冰箱、洗衣機線上銷售量占比分別達到整體市場的15%、10.5%、13%及12.3%，而去年同期已經“破10”的手機銷售量占比更是達到16.5%。

服裝鞋帽是目前網購的第一大品類，家紡上市公司也是“觸網”主力。三家家紡上市公司中報均顯示，電商渠道日益成為公司保增長的“利器”。富安娜(002327,股吧)中報顯示，公司電商業務同比增長40%，成為拉動增長的主要動力。羅萊家紡(002293,股吧)相關人士對中國證券報記者表示，電商已經是家紡行業不可或缺的 零售 模式，將是超預期增長的關鍵點之一。羅萊家紡電商專屬品牌LOVO2014年上半年銷售額同比增80%，該品牌目前占線上銷售總額比例超過90%。

起步較晚的夢潔家紡(002397,股吧)今年成立了新的電商團隊。公司表示，2014年公司電商銷售額有望突破兩億元。截至目前，公司電商銷售額實現了同比翻番。

市場研究機構莫尼塔指出，網購對傳統消費品企業的影響已由過去的沖擊逐步轉變為補充。隨著“雙11”及年底促銷活動的啟動，下半年網購市場將迎來又一波小高潮，有望推動部分企業銷售的進一步增長。

此外，來自網購的需求直接促進了部分行業的發展。自2013年起，各大電商紛紛介入生鮮行業，生鮮物流的發展帶動了對上游冷鏈設備的需求。受冷凍冷藏業務增長促進，漢鐘精機(002158,股吧)上半年實現銷售收入4.73億元，同比增長21.68%，歸屬于上市公司股東的凈利潤8580萬元，同比增長41.2%，公司預計1-9月業績增長區間為5%-35%。同時，隨著網購的迅速發展，產業鏈上的移動支付、信息安全等公司也有望從中受益。